中国动力煤价格已攀升至今年的最高水平，短期和长期因素共同提升了市场对需求前景的信心。

公用事业公司冬季补库存的常规影响 ，因旷日持久的煤矿安全检查和限制过度生产而被放大 。中美达成的贸易休战及其对经济的积极影响
，以及中国政府对限制煤炭这种化石燃料消费的态度有所软化，也让买家感到振奋
。

据中国煤炭运输和分配协会的数据 ，秦皇岛的基准价格已升至每吨788元（111美元）
，较过去一个月左右上涨了10%以上。类似的动态也在影响炼焦煤市场，大连的期货价格接近年内高点 。

政府的下一个五年计划在阐述煤炭使用何时需要下降的问题上措辞模糊 ，这表明煤炭需求峰值的到来将比此前预期的更为缓慢
。中国煤炭工业协会上周表示
，预计明年煤炭需求将稳步增长，到2030年达到稳定水平。

尽管如此 ，动力煤价格仍比去年同期低约7%，这表明本十年早些时候煤炭短缺后产量加速增长带来了巨大压力 。与此同时
，可再生能源在发电中所占的份额越来越大
。这意味着明年煤炭过剩的情况可能会持续。

彭博在本周的一份报告中认为，2026年基准价格可能会降至平均每吨660元 ，上行空间限制在850元 。

与此同时
，天气一如既往地仍是一个不确定因素，不过最新的官方预报可能会减轻冬季供暖需求的压力。国家气候中心预计 ，12月至2月期间
，大多数地区的气温将接近或高于正常水平
。不过，预计降雨量将少于往常 ，这可能会减少水电对煤炭的竞争。